Estratégia de opções de colar explicada

O que é um "colarinho"

Um colar é uma estratégia de opções de proteção que é implementada após uma posição longa em uma ação que experimentou ganhos substanciais. Um investidor pode criar uma posição de colarinho comprando uma opção de venda fora do dinheiro enquanto ele simultaneamente escreve uma opção de compra fora do dinheiro. Um colar também é conhecido como wrapper.

Colar de custo zero.

Colarinho branco.

Colarinho azul.

QUEBRANDO 'Collar'

Mecânica da Estratégia de Colarinho.

A compra de uma opção de venda fora do dinheiro é o que protege as ações subjacentes de um grande movimento descendente e bloqueia o lucro. O preço pago para comprar as opções é reduzido pelo valor do prêmio que é cobrado pela venda da chamada fora do dinheiro. O objetivo final dessa posição é que o estoque subjacente continue a subir até que a greve escrita seja alcançada. Os colares podem proteger os investidores contra perdas massivas, mas os colares também impedem ganhos massivos.

A estratégia de colarinho protetora envolve duas estratégias conhecidas como chamada de proteção e chamada coberta. Uma colocação de proteção, ou casada, envolve ser uma opção longa e longa a garantia subjacente. Uma chamada coberta, ou compra / escritura, envolve ser longa a garantia subjacente e uma opção de compra curta.

Lucro e Perda Máximos.

Se a estratégia for implementada para um débito, o lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de exercício da opção de compra menos o preço de compra da ação subjacente por ação menos o prêmio líquido pago. Por outro lado, se a negociação for implementada para um crédito, o lucro máximo também poderá ser equivalente à greve de chamada menos o preço de compra da ação subjacente mais o crédito líquido recebido.

A perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o preço de exercício da opção de venda e o prêmio líquido pago. Também pode ser equivalente ao preço de compra de ações menos o preço de exercício da opção de venda mais o crédito líquido recebido.

Exemplo de colarinho.

Suponha que um investidor comprou 1.000 ações da ABC a um preço de US $ 50 por ação, e as ações estão atualmente sendo negociadas a US $ 47 por ação. O investidor quer proteger temporariamente a posição devido ao aumento da volatilidade do mercado global. Portanto, o investidor compra 10 opções de venda com um preço de exercício de US $ 45 e grava 10 opções de compra com um preço de exercício de US $ 60. Suponha que as posições de opções sejam implementadas para um débito de US $ 1,50. O lucro máximo é de US $ 11.500, ou 10 * 100 * (US $ 60 - US $ 50 + US $ 1,50). Por outro lado, a perda máxima é de US $ 6.500, ou 10 * 100 * (US $ 50 - US $ 45 + US $ 1,50).

Estratégia de opções de colar ETF explicada.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) permitiram que os investidores capitalizassem rápida e facilmente oportunidades em todo o mundo. As opções de ações podem ajudar a aprimorar essas estratégias, controlando efetivamente o potencial de valorização e o risco de queda. Neste artigo, exploraremos uma dessas estratégias que pode ajudar a limitar o risco de queda durante períodos de incerteza sem qualquer despesa adicional [ver 101 Lições da ETF que todo consultor financeiro deve aprender].

O que é um colar de equidade?

Suponha que você acabou de adquirir o S & P 500 SPDR (SPY, A) com uma meta de preço específica e tendo em mente a perda de parada. Muitos comerciantes podem simplesmente definir uma ordem de limite de perda ou take-profit, mas as opções de ações fornecem uma alternativa que pode ser atraente em certos casos. Os colares são uma estratégia inadequada que é perfeita para casos como esses, definindo efetivamente esses dois pontos por meio de um contrato de opção [consulte Opções de chamada e venda ETF explicadas].

Os colares são criados indo longo em um patrimônio subjacente & # 8211; como o SPY & # 8211; e, em seguida, comprar uma opção de venda para criar um piso e vender uma opção de compra para criar um limite. O prêmio de vender a segunda opção de compra reduz o custo de comprar a opção de venda, muitas vezes cancelando uma a outra (“colar de custo zero”) ou até mesmo fornecendo uma pequena receita de prêmio.

Por exemplo, se o SPY estiver negociando a 160,00, um colar pode ser algo como isto:

A posição de colarinho resultante foi estabelecida por apenas US $ 0,01 por ação, e limita o valor para US $ 165,00 por ação e limita a desvantagem para US $ 147,00 por ação.

Como cada opção representa 100 ações de uma ação, as coleiras e outras estratégias de opções exigem que os investidores detenham pelo menos 100 ações de uma participação acionária subjacente - como, por exemplo, a SPY no exemplo acima. As opções de negociação também podem exigir que os corretores tenham uma conta de corretagem que ofereça suporte a negociação de opções e possível negociação com margem, dependendo da posição.

Quem é a estratégia de opções de colar direito para?

As estratégias de colarinho são mais comumente usadas em períodos de alta volatilidade para limitar o risco de queda em um determinado portfólio. Em particular, pode não fazer sentido otimizar uma posição de carteira em certos casos e, em vez disso, simplesmente limitar o risco durante um período de incerteza. Uma vez que as posições de duas opções usadas em um colar normalmente se anulam, esta estratégia é geralmente “livre” para iniciar [ver também 10 perguntas sobre ETFs que você teve medo de perguntar].

Por exemplo, suponha que você esteja preocupado com uma decisão de taxa de juros pendente que poderia levar os mercados a uma baixa acentuada. Embora esse seja um risco catastrófico em potencial, você está feliz com sua posição de ETF existente. Iniciar um colar permitirá que você reduza o risco durante o período de incerteza gratuitamente, enquanto reduz os custos de transação, mantendo o ETF.

Os gestores de fundos também podem usar colares para evitar ganhos ou perdas realizados ou conseqüências fiscais resultantes da venda de ações em momentos inoportunos.

Quais são os riscos / recompensas?

Os colares têm riscos e recompensas muito bem definidos em relação a muitas outras estratégias de opções, uma vez que o trader possui o subjacente e as opções limitam o lado positivo e o lado negativo. Os únicos dois riscos associados ao estabelecimento de colares são os custos de oportunidade (do potencial de lucros perdidos) e o risco insignificante de contraparte no caso de o outro lado da opção não cumprir [ver também How To Swing Trade ETFs].

Usando o exemplo do SPY acima, se o índice subir durante o período de tempo, seu lucro será limitado ao preço de exercício da opção de compra que foi vendida. Os traders podem evitar vender fisicamente sua posição acionária, já que esta é geralmente uma estratégia protetora em vez de uma estratégia de saída, recomprando a opção com uma perda igual à valorização perdida.

Usando o mesmo exemplo acima, se o índice se mover para baixo, suas perdas estarão limitadas ao preço de exercício da opção de venda que foi comprada. Normalmente, os colares são comprados como opções de proteção, portanto, a posição de estoque geralmente é reduzida nesses cenários. No entanto, se você deseja manter o estoque, você pode simplesmente vender a opção com um lucro igual à desvantagem coberta.

Como esconder suas posições longas do ETF.

Os investidores podem usar colares para proteger suas posições acionárias de ETF com bastante facilidade durante períodos de incerteza ou mercados em baixa. A chave para estabelecer essas posições é garantir que o prêmio da venda da opção de compra compense a maior parte ou todo o prêmio pago pela opção de venda, já que o benefício de um colar é que é uma garantia à prova de falhas que pode ser estabelecida “livre” encarregado [ver 13 ETFs que todo trader de opções deve saber].

Veja um breve guia sobre como configurar esses hedges:

Compre ou possua pelo menos 100 ações de um ETF de ações a um determinado preço (X). Venda uma opção de compra com um preço de exercício (X + 1) que corresponda ao preço do seu take-profit. Use o prêmio da opção de compra para comprar uma opção de venda com um preço de exercício (X-1) que corresponda ao seu preço de stop-loss, idealmente para o mesmo dinheiro. Monitore a posição ao longo do tempo e saia quando a incerteza acabar.

The Bottom Line.

Os colares são uma estratégia de opções útil para limitar o risco durante períodos de incerteza com muito pouca despesa. Por exemplo, um investidor preocupado com a queda do mercado de uma decisão de taxa de juros do banco central pode estabelecer um colar em uma posição do SPY. Embora a vantagem seja limitada pela opção de compra vendida, a desvantagem também é limitada pela opção de venda adquirida, limitando temporariamente o risco até que a incerteza passe sem ter que vender a posição de ETF.

[Para mais análises sobre ETF, inscreva-se em nosso boletim da ETF gratuito.]

NOTA: Este gráfico indica o lucro e a perda no vencimento, respectivamente para o valor do estoque quando você vendeu a chamada e comprou a put.

A estratégia.

A compra da venda dá a você o direito de vender a ação no preço de exercício A. Como você também vendeu a ligação, você será obrigado a vender a ação no preço de exercício B se a opção for atribuída.

Você pode pensar em um colar ao mesmo tempo em que executa uma arrumação de proteção e uma chamada coberta. Alguns investidores acham que este é um negócio sexy, porque a chamada coberta ajuda a pagar pela proteção. Então você limitou o lado negativo do estoque por menos do que custaria comprar um put sozinho, mas há uma compensação.

A ligação que você vende limita a vantagem. Se o estoque ultrapassou o strike B por vencimento, ele provavelmente será cancelado. Então você deve estar disposto a vendê-lo a esse preço.

Opções de Guy's Tips.

Muitos investidores terão uma coleira quando viram uma boa corrida sobre o preço das ações, e querem proteger seus lucros não realizados contra uma queda.

Alguns investidores tentarão vender a ligação com prêmio suficiente para pagar a quantia integralmente. Se estabelecido para o custo zero, é muitas vezes referido como um colar de custo zero. & Rdquo; Pode até ser estabelecido para um crédito líquido, se a opção com preço de exercício B vale mais do que o preço de exercício A.

Alguns investidores estabelecerão essa estratégia em um único comércio. Para cada 100 ações que eles compram, eles vendem um contrato de compra fora do dinheiro e compram um contrato de venda fora do dinheiro. Isto limita instantaneamente o seu risco de descida, mas também limita a sua vantagem.

Você possui o estoque Compre um put, preço de exercício A Vender uma chamada, preço de exercício B Geralmente, o preço da ação será entre as greves A e B.

NOTA: Ambas as opções têm o mesmo mês de vencimento.

Quem deve executá-lo

Novatos e superiores.

Quando executá-lo.

Você é otimista, mas nervoso.

Break-even na expiração.

A partir do ponto em que o colar é estabelecido, existem dois pontos de equilíbrio:

Se estabelecido para um crédito líquido, o ponto de equilíbrio é o preço atual das ações menos o crédito líquido recebido. Se estabelecido para um débito líquido, o ponto de equilíbrio é o preço atual da ação mais o débito líquido pago.

O ponto doce.

Você quer que o preço da ação esteja acima do strike B no vencimento e tenha o estoque cancelado.

Lucro Potencial Máximo.

A partir do momento em que a coleira é estabelecida, o lucro potencial é limitado à greve B menos o preço atual das ações menos o débito líquido pago, ou mais o crédito líquido recebido.

Perda Potencial Máxima.

A partir do momento em que a coleira é estabelecida, o risco é limitado ao preço atual da ação menos a greve A mais o débito líquido pago ou menos o crédito líquido recebido.

Ally Invest Margin Requirement.

Porque você possui o estoque, a chamada que você vendeu é considerada "coberta". & Rdquo; Portanto, nenhuma margem adicional é necessária após a negociação ser estabelecida.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, o efeito líquido da queda de tempo é um tanto neutro. Ele irá corroer o valor da opção que você comprou (ruim), mas também irá corroer o valor da opção que você vendeu (bom).

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia é estabelecida, o efeito líquido de um aumento na volatilidade implícita é um tanto neutro. A opção que você vendeu aumentará em valor (ruim), mas também aumentará o valor da opção que você comprou (boa).

Verifique sua estratégia com as ferramentas do Ally Invest.

Use a Calculadora de lucros e perdas para estabelecer pontos de equilíbrio, avaliar como sua estratégia pode mudar como abordagens de expiração e analisar os gregos da opção.

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dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

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A estratégia do colarinho.

Um colar é uma estratégia de negociação de opções que é construída através da detenção de acções subjacentes, ao mesmo tempo que se compram posições de venda e vende opções de compra contra essa participação. Os puts e as calls são opções out-of-the-money com o mesmo vencimento e devem ser iguais em número de contratos.

Vender 1 chamada OTM.

Tecnicamente, a estratégia de colarinho é o equivalente a uma estratégia de compra coberta, sem dinheiro, com a compra de uma unidade de proteção adicional.

O colar é uma boa estratégia para usar se o negociador de opções estiver escrevendo chamadas cobertas para ganhar prêmios, mas desejar se proteger de uma queda inesperada no preço do título subjacente.

Potencial de lucro limitado.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máx. = Preço de Exercício da Opção de Compra Curta - Preço de Compra do Prêmio Líquido Subjacente + Recebido - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando o Preço Subjacente> = Preço de Exercício da Opção de Compra Curta.

Risco Limitado.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Preço de Compra do Subjacente - Preço de Exercício de Long Put - Prémio Líquido Recebido + Comissões Perda Máxima Paga Ocorre Quando Preço do Subjacente O Guia de Opções.

Estratégias de alta.

Estratégias de Opções.

Opções do Localizador de Estratégias.

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Colar sem custos (colar de custo zero)

A coleira sem custos, ou coleira de custo zero, é estabelecida pela compra de uma proteção, enquanto se escreve uma chamada coberta fora do dinheiro, com um preço de exercício pelo qual o prêmio recebido é igual ao prêmio da peça de proteção comprada.

Vender 1 OTM LEAPS Call.

Compre 1 ATM LEAPS Put.

Os colares sem custos podem ser estabelecidos para proteger totalmente as posições de estoque longas existentes com pouco ou nenhum custo, já que o prêmio pago pelas opções de proteção é compensado pelos prêmios recebidos por redigir as chamadas cobertas.

Dependendo da volatilidade do subjacente, a greve de chamada pode variar de 30% a 70% do dinheiro, permitindo que o autor da chamada ainda tenha um lucro limitado caso o preço da ação chegue ao norte. Essa estratégia é tipicamente executada usando opções LEAPS®, já que o preço de venda da chamada vendida pode ser bastante alto em relação ao preço da ação subjacente.

Potencial de lucro limitado.

O lucro é limitado pela venda da chamada LEAPS®. O lucro máximo é atingido quando o preço do ativo subjacente sobe acima ou igual ao preço de exercício da chamada curta.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Exercício da Oferta Curta - Preço de Aquisição do Activo Subjacente - Comissões Lucro Máximo Pago Obtido Quando Preço do Activo Subjacente> = Preço de Exercício de uma Oferta Curta.

Suponha que a ação XYZ esteja atualmente sendo negociada a US $ 50 em junho de 2006. Um operador de opções que detenha 100 ações da XYZ deseja proteger suas ações caso o preço das ações mergulhe. Ao mesmo tempo, ele quer manter as ações como ele acha que eles vão apreciar nos próximos 6 a 12 meses. Ele montou uma coleira sem custo escrevendo um ano de JUL '07 60 LEAPS chamada por US $ 5, enquanto simultaneamente usando os recursos da venda de chamada para comprar um ano JUL '07 50 LEAPS colocar por US $ 5.

Se o preço das ações subir para US $ 70 na data de vencimento, seu lucro máximo é limitado, pois ele é obrigado a vender suas ações ao preço de exercício de US $ 60. Com 100 ações, seu lucro é de US $ 1.000.

Por outro lado, se o preço das ações cair para US $ 40, sua perda é zero, já que a opção de venda permite que ele ainda venda suas ações a US $ 50.

No entanto, se o preço das ações permanecer inalterado em US $ 50, enquanto sua perda líquida ainda é zero, ele teria "perdido" o valor de um ano de prêmios de US $ 500 que teriam sido recolhidos se não fosse pela compra preventiva.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de ações, o colar sem custos é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.

Comissões

Para facilitar a compreensão, os cálculos descritos nos exemplos acima não levaram em conta as taxas de comissão, pois são quantidades relativamente pequenas (geralmente entre US $ 10 e US $ 20) e variam entre as corretoras de opções.

No entanto, para os operadores ativos, as comissões podem consumir uma parcela considerável de seus lucros no longo prazo. Se você negocia opções ativamente, é aconselhável procurar um corretor de baixa comissões. Os traders que negociam um grande número de contratos em cada negociação devem dar uma olhada na OptionsHouse, já que oferecem uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ US $ 4,95 por negociação).

Ao estabelecer o colar sem custos, um acionista de longo prazo renuncia a qualquer lucro, caso o preço da ação se valorize além do preço de corte da chamada. Em troca, no entanto, a proteção máxima de downside é garantida. Como tal, é uma boa estratégia de opções para usar especialmente para contas de aposentadoria onde a preservação do capital é primordial.

Muitos executivos seniores de empresas de capital aberto que têm grandes posições nas ações da empresa utilizam colares sem custo como forma de proteger sua riqueza pessoal. Ao usar a estratégia de colarinho de custo zero, um executivo pode garantir o valor de seu estoque por anos sem ter que pagar prêmios altos pelo seguro da encomenda.

Estratégias Similares.

As estratégias a seguir são semelhantes às do colar sem custos, pois também são estratégias otimistas que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.

Um colar está sendo longo o ativo subjacente ao curto-circuito uma chamada de OTM e também comprando um OTM colocar com a mesma data de validade.

A Perda Máxima é qualquer perda assumida no estoque +/- o prêmio para as opções. A perda na ação será o preço de compra da ação menos o preço de exercício da opção de venda (como você exercerá a esse preço) mais o prêmio líquido pago ou recebido.

The Max Gain O lucro do estoque +/- o prêmio para as optoins. O lucro da ação será o preço de exercício da opção de compra menos o preço de compra da ação (como você será exercido e entregue na greve) mais o prêmio líquido pago ou recebido.

Características.

Como você pode ver no gráfico de pagamento acima, um colar se comporta exatamente como uma chamada longa.

É adequado para investidores que já possuem ações e estão procurando:

Aumente seu retorno escrevendo opções de compra minimizando seu risco de baixa, comprando opções de venda.

As chamadas cobertas estão se tornando uma estratégia muito popular para os investidores que já possuem ações. Eles vendem opções de compra fora do dinheiro a um preço que eles estão felizes em vender o estoque em troca de receber algum adiantamento premium. Se as ações não forem negociadas acima desse nível, o investidor mantém o prêmio.

O problema com as chamadas cobertas é que elas têm um risco de queda ilimitado.

A solução para isso é proteger o lado negativo comprando uma quantia fora do dinheiro.

Isso aumenta o custo, pois você terá que desembolsar mais para comprar o put e, portanto, diminui o retorno total.

Gregos de colarinho.

Spreads de alta Long Call Short Put Long Chamada sintética Call Backspread Spread Colocar Put Spread Call Coberta Protetora Putter Spread Bearish Spreads Short Call Long Put Short Synthetic Put Call Spread Bear Spread Bear Spread Neutral Spreads Iron Condor Straddle Long Straddle Short Long Strang Strangle Long Strang Guts Short Guts Call Tempo Spread Put Time Spread Call Ratio Propagação Vertical Put Ratio Propagação Vertical Long Call Butterfly Borboleta de Chamada Curta Long Put Butterfly Short Put Butterfly.

Comentários (23)

Mc Clane 30 de dezembro de 2012 às 14:11.

Meu comentário pode ser um pouco fora do assunto, mas eu pensei que isso poderia ser o melhor lugar para perguntar. Eu tenho milhões de tostão em cerca de 8 empresas (OTCBB & pinksheets) Eu tenho mantido as ações por mais de 7 anos agora e nenhum deles teve retornos impressionantes, portanto, não gostaria de vendê-los .. Eu tenho o entendimento que as ações OTCBB & pink sheets não negociam opções. Minha pergunta é o que posso fazer com isso? Existe uma estratégia adequada para este tipo de situações? Saudações!

Peter 29 de outubro de 2012 às 04:41.

Arthur 9 de outubro de 2012 às 3:30 pm.

Eu comprei uma chamada de 2,5 de novembro e vendi um 5 de fevereiro, ambos no BSDM (estoque fechou em 2,02 hoje). Tenho algumas perguntas:

1) Isso é um comércio excessivamente arriscado?

2) Posso reduzir o risco comprando as ações em US $ 2,08?

3) Qual estratégia é chamada sem o estoque?

4) Qual estratégia é chamada se eu comprar a ação?

5) Existe uma maneira melhor de ter feito isso?

Obrigado pelas suas respostas (acabei de descobrir o seu site hoje. Eu teria feito um melhor negócio se o tivesse encontrado mais cedo). Ótimo site!

Peter 13 de agosto de 2012 às 19:48.

marian 11 de agosto de 2012 às 11:06.

Suponha que eu tivesse $ 1.000.000 e em 1 ano eu ainda queira ter pelo menos a mesma quantia. Se possível, quero obter algum lucro, mas devo proteger esses US $ 1.000.000. Você recomendaria uma estratégia de opção de colar neste caso?

Obrigado pela ajuda!

Peter 25 de abril de 2012 às 22:26.

Sim, vejo que a descrição acima pode ser um pouco confusa. Eu o modifiquei para que fique um pouco mais claro.

kamal 24 de abril de 2012 às 04:52.

Peter 17 de novembro de 2011 às 4:57.

O gráfico está correto - um colar tem um perfil de pagamento semelhante ao de um spread de touro.

Sam 17 de novembro de 2011 às 04:41.

O gráfico está errado, este é um spread de touro que podemos ver nele e não um colar.

Peter 22 de junho de 2011 às 17:37.

Oi Pierre, sim, ambos têm o mesmo perfil de pagamento, no entanto, os preços pagos pelas opções e, portanto, o lucro / prejuízo máximo será diferente.

Pierre 22 de junho de 2011 às 08h31.

Estou certo se eu disser que um colar e uma chamada coberta protegida (seção Chamada Coberta) são o mesmo produto ou há uma diferença?

Peter 17 de dezembro de 2010 às 22h04.

O eixo x representa o preço da ação e o eixo y mostra o lucro e a perda. A linha azul é o P & amp; L na data de validade, enquanto a linha rosa é a P & amp; L teórica com 60 dias restantes até a expiração.

ajay 17 de dezembro de 2010 às 9:49 am.

Eu não quero entender ... o gráfico ... o que é P & amp; L .. o que os eixos verticais e horizontais representam ... plz tornam isso claro.

Peter 19 de agosto de 2010 às 18:02.

Oi Phil, pela definição de um colar as opções têm que pertencer à mesma data de validade. Eu realmente não sei o que este tipo de propagação seria chamado. Eu verifiquei Opel Volatilidade e Preços de Natenburg e não pude encontrá-lo mencionado lá também. Eu diria que é apenas um tipo de propagação diagonal.

Phil 19 de agosto de 2010 às 01:38.

Se a chamada que eu vendo e o put eu compro não tiver o mesmo mês de vencimento, ela ainda é um & quot; collar & quot ;?

Se eu comprar seis meses, não posso receber os prêmios em duas chamadas de três meses durante esse período?

Peter 24 de julho de 2010 às 9:17 am.

Os subjacentes opcionais têm mais de um mês de vencimento. Por exemplo, no momento em que escrevo, a MSFT tem opções negociáveis ​​eletrônicas que expiram em janeiro de 2012.

Venkat 16 de julho de 2010 às 12:21.

como podemos ter 60 dias para expiração, pois os contratos são mensais.

Peter 10 de junho de 2010 às 5:55 am.

É o P & amp; L teórico calculado com 60 dias à esquerda da expiração.

JH 10 de junho de 2010 às 3:35 am.

Não entendo o & quot; P & amp; L dias 60 & quot; parte do gráfico. Isso é explicado em algum lugar?

Peter 29 de abril de 2009 às 20:22.

ITM = no dinheiro.

ATM = no dinheiro.

Sarish 28 de abril de 2009 às 16:18.

O que significa o OTM? Obrigado pela sua resposta :)

Admin 23 de agosto de 2008 às 18:28.

Sim, você está certo Nitesh. Eu mudei o erro de digitação como indicado.

Nitesh 22 de agosto de 2008 às 02:32.

Sob os componentes que você diz, que devemos longa opção OTM Put, no entanto, sob características é mencionado que é ideal para os investidores que possuem o estoque e estão procurando minimizar o seu risco de descida por opção de colocar WRITING. Acho que em vez de escrever, deveria estar comprando a opção put.

A estratégia de propagação de colar explicou.

Uma das estratégias de opções mais populares é uma estratégia de cobertura coberta; é muito simples de iniciar e o único pré-requisito é possuir o ativo subjacente. Se o ativo subjacente permanecer no mesmo nível ou subir, o vendedor de opções lucrará com o negócio. Mas em situações em que o ativo subjacente se move para baixo, o autor da chamada coberta é protegido apenas na medida em que o prêmio da opção que você vendeu compensa a perda na negociação.

Para dar um exemplo simples, digamos que você vendeu ações da ABC a US $ 80,00 por ação e vendeu a opção de preço de exercício de US $ 80,00 por US $ 7,00 simultaneamente. Se as ações da ABC ficarem próximas ou no nível de preço de US $ 80,00 até que a opção expire, o vendedor das opções conseguirá manter os US $ 7,00 e conseguir manter as ações da ABC também.

Se, por outro lado, a ação subir para US $ 90,00 por ação, o vendedor da opção manterá os US $ 7,00 por ação que ele trouxe para a conta para a venda das opções de call de US $ 80,00, mas o vendedor NÃO ganhará nada com a ação acima do preço de exercício que foi vendido, o vendedor será forçado a vender as ações a US $ 80,00 por ação, já que é o preço de exercício da opção que foi vendida.

No entanto, o vendedor conseguiu manter os $ 7,00 pela obrigação que criou ao vender a opção.

Imagine o outro cenário possível, em que as ações da ABC caíram para US $ 60,00 após a venda do prêmio da chamada e antes da expiração das opções. Nesse caso, o vendedor da chamada conseguiria manter o prêmio de US $ 7,00, já que o comprador das opções não teria razão para exercer seu direito e comprar a ação a US $ 80,00, quando ele poderia comprá-la por US $ 60,00 & # 8211; o preço atual de mercado. Assim, o comprador da chamada perderia US $ 7,00 para o vendedor, mas não incorreria em nenhuma outra perda ou responsabilidade.

Mas o vendedor da opção, por outro lado, estaria em uma posição ruim, porque ele comprou a ação em US $ 80,00 e agora está abaixo de US $ 20,00 no negócio. Se as ações caíssem US $ 7,00, o vendedor empataria com o negócio, mas nesse caso as ações caíram US $ 13,00 além do valor do prêmio, de modo que o vendedor de ligações cobertas acaba sendo US $ 13,00 com o negócio.

Agora que você entende, em um sentido prático, o risco que o vendedor de chamadas cobertas incorre toda vez que inicia uma posição de compra coberta; imagine um cenário em que o vendedor de chamadas cobertas compraria uma opção de venda para se proteger contra a possibilidade de uma grande queda no preço de queda.

Nessa situação, o vendedor de chamada seria protegido de qualquer movimento positivo em potencial, porque sua opção de compra vendida é apoiada por ações reais e, ao mesmo tempo, as ações são protegidas contra uma grande queda de mercado porque as ações são protegidas por um longo opção de compra, deixando o vendedor bem protegido caso o mercado se mova na direção.

Um colar é simplesmente uma chamada coberta que também é protegida contra pressão de venda descendente com uma opção de venda longa, por isso, se o mercado decidir ter uma correção, o valor em dólar que será perdido nas ações será compensado em parte ou totalmente, pelos ganhos nas longas opções de compra.

Criar um Colar não é um processo complexo e os operadores defensivos que estão preocupados com a preservação do capital, em vez de fazer grandes ganhos, tendem a utilizar os spreads do Colar com bastante frequência, porque você está simplesmente trocando algum potencial de lucro pela proteção do risco.

Uma grande desvantagem da criação de um colar é a diminuição significativa do seu lucro no comércio, já que a maior parte da receita que você recebeu por vender a opção de compra vai para a compra da opção de venda de proteção.

Portanto, é muito importante iniciar o spread do colarinho quando houver uma expectativa mais forte de que o ativo subjacente se mova mais alto; Assim, a volatilidade implícita será substancialmente maior nas chamadas, em vez das opções de venda, dando-lhe a oportunidade de vender as chamadas com um prêmio maior do que o que você pagou pela opção de venda.

Exemplo de um comércio de colar de custo zero.

Neste exemplo, você compraria 100 ações da ABC em US $ 60,00 por ação. Logo após receber sua confirmação de preenchimento comercial, você deverá vender a opção de compra de preço de exercício de US $ 65,00 por US $ 6,00 por contato e, ao mesmo tempo, comprar a opção US $ 57,50 de preço de exercício por US $ 3,00 por ação como uma apólice de seguro. move-se substancialmente mais baixo.

Supondo que o preço das ações permanecesse no nível de preço de US $ 60,00 até o vencimento, a opção de venda que você adquiriu expiraria sem valor e você perderia os US $ 3,00 que você pagou pela apólice de seguro do negócio.

Da mesma forma, sua obrigação com o comprador da chamada seria encerrada e você manteria os US $ 6,00 que foram pagos a você por sua obrigação de vender as ações a US $ 60,00 por ação. A razão pela qual a ação não foi cancelada foi porque o comprador da chamada não tem incentivo para pagar US $ 60,00 por ação, uma vez que esse é o preço atual de mercado. Você acabaria mantendo as ações, e seu lucro no negócio seria a diferença entre o prêmio recebido pela venda da ligação e a opção de compra que você comprou para proteção; então você ganharia $ 3,00 na negociação no vencimento.

Em outro cenário, vamos supor que as ações da ABC subiram para US $ 66,00 no momento da expiração. Nessa situação, você seria obrigado a vender as ações a US $ 65,00 por ação, que é o preço de exercício da opção de compra que você vendeu. Você manteria os US $ 6,00 que foram pagos a você pela obrigação de vender as ações a US $ 65,00 por ação e perderia os US $ 3,00 que pagou pela opção de US $ 57,50, como seguro caso a ação implodisse em baixa. Então você fez um lucro de US $ 5,00 sobre as ações, desde que comprou a ação a US $ 60,00 por ação e vendeu as ações a US $ 65,00 por ação e também manteve o prêmio da opção de compra. Você acabou fazendo $ 11,00 no lado positivo e sua perda foi de apenas $ 3,00, o preço para a opção de venda que você comprou. Então, neste cenário, você fez um total de US $ 8,00 em todo o comércio no final.

No último cenário, vamos supor que o preço das ações da ABC caiu para US $ 55,00 no momento em que as opções expiraram. Suas ações perderiam US $ 5,00, mas como você comprou a opção de venda de US $ 57,50, você estaria protegido para o lado negativo de qualquer ponto abaixo do nível de preço de US $ 57,50. Então você perderia os US $ 3,00 que você pagou pela opção de venda, mas sua perda seria limitada a US $ 57,50, então sua perda total no negócio foi de US $ 2,50 que você perdeu com a queda do preço das ações e perderia US $ 3,00 que você pagou para a opção de venda. Portanto, sua perda total no negócio seria de US $ 5,50, mas como o preço do ativo subjacente caiu, você acabaria mantendo o prêmio de US $ 6,00 que recebeu pela obrigação de vender a opção de compra por US $ 65,00.

Um dos melhores momentos para iniciar uma propagação de colarinho, está explodindo mais alto em um período muito curto de tempo. Este é um bom momento para aproveitar os níveis de volatilidade implícita, sendo substancialmente mais alto do que o lado negativo e, como resultado, você será capaz de vender as opções de compra por um prêmio maior em relação às opções de compra que você vai comprar. proteção contra um repentino recuo de preço inesperado.

Eu normalmente inicio tanto a ligação quanto o put que está um pouco fora do dinheiro. Dessa forma, posso ajustar o risco e a recompensa para aproveitar mais os ganhos de preço no ativo subjacente, além da disparidade entre as duas opções.

No geral, o colar é uma estratégia negligenciada que pode ajudá-lo a aumentar os ganhos quando a volatilidade é muito mais alta no lado positivo e o sentimento do mercado é muito otimista. Usando tanto calls quanto puts que estão fora do dinheiro, permite que você ajuste a posição para obter o melhor lucro para arriscar o potencial no trade.

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Estratégia de opções de colar ETF explicada.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) permitiram que os investidores capitalizassem rápida e facilmente oportunidades em todo o mundo. As opções de ações podem ajudar a aprimorar essas estratégias, controlando efetivamente o potencial de valorização e o risco de queda. Neste artigo, exploraremos uma dessas estratégias que pode ajudar a limitar o risco de queda durante períodos de incerteza sem qualquer despesa adicional [ver 101 Lições da ETF que todo consultor financeiro deve aprender].

O que é um colar de equidade?

Suponha que você acabou de adquirir o S & P 500 SPDR (SPY, A) com uma meta de preço específica e tendo em mente a perda de parada. Muitos comerciantes podem simplesmente definir uma ordem de limite de perda ou take-profit, mas as opções de ações fornecem uma alternativa que pode ser atraente em certos casos. Os colares são uma estratégia inadequada que é perfeita para casos como esses, definindo efetivamente esses dois pontos por meio de um contrato de opção [consulte Opções de chamada e venda ETF explicadas].

Os colares são criados indo longo em um patrimônio subjacente - como o SPY - e, em seguida, comprar uma opção de venda para criar um piso e vender uma opção de compra para criar um limite. O prêmio de vender a segunda opção de compra reduz o custo de comprar a opção de venda, muitas vezes cancelando uma a outra (“colar de custo zero”) ou até mesmo fornecendo uma pequena receita de prêmio.

Por exemplo, se o SPY estiver negociando a 160,00, um colar pode ser algo como isto:

Opção de chamada de gravação.

A posição de colarinho resultante foi estabelecida por apenas US $ 0,01 por ação, e limita o valor para US $ 165,00 por ação e limita a desvantagem para US $ 147,00 por ação.

Como cada opção representa 100 ações de uma ação, as coleiras e outras estratégias de opções exigem que os investidores detenham pelo menos 100 ações de uma participação acionária subjacente - como, por exemplo, a SPY no exemplo acima. As opções de negociação também podem exigir que os corretores tenham uma conta de corretagem que ofereça suporte a negociação de opções e possível negociação com margem, dependendo da posição.

Quem é a estratégia de opções de colar direito para?

As estratégias de colarinho são mais comumente usadas em períodos de alta volatilidade para limitar o risco de queda em um determinado portfólio. Em particular, pode não fazer sentido otimizar uma posição de carteira em certos casos e, em vez disso, simplesmente limitar o risco durante um período de incerteza. Uma vez que as posições de duas opções usadas em um colar normalmente se anulam, esta estratégia é geralmente “livre” para iniciar [ver também 10 perguntas sobre ETFs que você teve medo de perguntar].

Por exemplo, suponha que você esteja preocupado com uma decisão de taxa de juros pendente que poderia levar os mercados a uma baixa acentuada. Embora esse seja um risco catastrófico em potencial, você está feliz com sua posição de ETF existente. Iniciar um colar permitirá que você reduza o risco durante o período de incerteza gratuitamente, enquanto reduz os custos de transação, mantendo o ETF.

Os gestores de fundos também podem usar colares para evitar ganhos ou perdas realizados ou conseqüências fiscais resultantes da venda de ações em momentos inoportunos.

Quais são os riscos / recompensas?

Os colares têm riscos e recompensas muito bem definidos em relação a muitas outras estratégias de opções, uma vez que o trader possui o subjacente e as opções limitam o lado positivo e o lado negativo. Os únicos dois riscos associados ao estabelecimento de colares são os custos de oportunidade (do potencial de lucros perdidos) e o risco insignificante de contraparte no caso de o outro lado da opção não cumprir [ver também How To Swing Trade ETFs].

Usando o exemplo do SPY acima, se o índice subir durante o período de tempo, seu lucro será limitado ao preço de exercício da opção de compra que foi vendida. Os traders podem evitar vender fisicamente sua posição acionária - já que esta é geralmente uma estratégia protetora em vez de uma estratégia de saída - recomprando a opção com uma perda igual ao valor perdido.

Usando o mesmo exemplo acima, se o índice se mover para baixo, suas perdas estarão limitadas ao preço de exercício da opção de venda que foi comprada. Normalmente, os colares são comprados como opções de proteção, portanto, a posição de estoque geralmente é reduzida nesses cenários. No entanto, se você deseja manter o estoque, você pode simplesmente vender a opção com um lucro igual à desvantagem coberta.

Como esconder suas posições longas do ETF.

Os investidores podem usar colares para proteger suas posições acionárias de ETF com bastante facilidade durante períodos de incerteza ou mercados em baixa. A chave para estabelecer essas posições é garantir que o prêmio da venda da opção de compra compense a maior parte ou todo o prêmio pago pela opção de venda, já que o benefício de um colar é que é uma garantia à prova de falhas que pode ser estabelecida “livre” encarregado [ver 13 ETFs que todo trader de opções deve saber].

Veja um breve guia sobre como configurar esses hedges:

Compre ou possua pelo menos 100 ações de um ETF de ações a um determinado preço (X).

Venda uma opção de compra com um preço de exercício (X + 1) que corresponda ao preço do seu take-profit.

Use o prêmio da opção de compra para comprar uma opção de venda com um preço de exercício (X-1) que corresponda ao seu preço de stop-loss, idealmente para o mesmo dinheiro.

Monitore a posição ao longo do tempo e saia quando a incerteza acabar.

The Bottom Line.

Os colares são uma estratégia de opções útil para limitar o risco durante períodos de incerteza com muito pouca despesa. Por exemplo, um investidor preocupado com a queda do mercado de uma decisão de taxa de juros do banco central pode estabelecer um colar em uma posição do SPY. Embora a vantagem seja limitada pela opção de compra vendida, a desvantagem também é limitada pela opção de venda adquirida, limitando temporariamente o risco até que a incerteza passe sem ter que vender a posição de ETF.

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