Câmbio monetário: taxa de flutuação vs. Taxa fixa.
Você sabia que o mercado de câmbio (também conhecido como FX ou forex) é o maior mercado do mundo? Na verdade, mais de US $ 3 trilhões são negociados nos mercados de câmbio em uma base diária, a partir de 2009. Este artigo não é certamente uma cartilha para a troca de moeda, mas irá ajudá-lo a entender as taxas de câmbio e flutuação.
Uma taxa de câmbio é a taxa na qual uma moeda pode ser trocada por outra. Em outras palavras, é o valor da moeda de outro país comparado ao seu próprio país. Se você estiver viajando para outro país, precisará "comprar" a moeda local. Assim como o preço de qualquer ativo, a taxa de câmbio é o preço pelo qual você pode comprar essa moeda. Se você estiver viajando para o Egito, por exemplo, e a taxa de câmbio para dólares americanos for de 1: 5,5 libras egípcias, isso significa que, para cada dólar americano, você pode comprar cinco libras egípcias e meio. Teoricamente, ativos idênticos devem ser vendidos pelo mesmo preço em diferentes países, porque a taxa de câmbio deve manter o valor inerente de uma moeda em relação à outra.
Existem duas maneiras pelas quais o preço de uma moeda pode ser determinado em relação a outra. Uma taxa fixa ou atrelada é uma taxa que o governo (banco central) define e mantém como a taxa de câmbio oficial. Um preço fixo será determinado em relação a uma moeda mundial importante (geralmente o dólar americano, mas também outras moedas importantes, como o euro, o iene ou uma cesta de moedas). A fim de manter a taxa de câmbio local, o banco central compra e vende sua própria moeda no mercado de câmbio em troca da moeda à qual está atrelada.
Se, por exemplo, for determinado que o valor de uma única unidade da moeda local é igual a US $ 3, o banco central terá que garantir que possa fornecer ao mercado esses dólares. Para manter a taxa, o banco central deve manter um alto nível de reservas externas. Essa é uma quantia reservada de moeda estrangeira detida pelo banco central que pode ser usada para liberar (ou absorver) fundos extras no (ou fora do) mercado. Isso garante uma oferta adequada de dinheiro, flutuações apropriadas no mercado (inflação / deflação) e, por fim, a taxa de câmbio. O banco central também pode ajustar a taxa de câmbio oficial quando necessário.
Ao contrário da taxa fixa, uma taxa de câmbio flutuante é determinada pelo mercado privado através da oferta e demanda. Uma taxa flutuante é muitas vezes denominada "autocorretiva", pois quaisquer diferenças na oferta e na demanda serão automaticamente corrigidas no mercado. Veja este modelo simplificado: se a demanda por uma moeda é baixa, seu valor diminuirá, tornando os produtos importados mais caros e estimulando a demanda por bens e serviços locais. Isso, por sua vez, irá gerar mais empregos, causando uma correção automática no mercado. Uma taxa de câmbio flutuante está mudando constantemente.
Na realidade, nenhuma moeda é totalmente fixa ou flutuante. Num regime fixo, as pressões do mercado também podem influenciar mudanças na taxa de câmbio. Às vezes, quando uma moeda local reflete seu valor real em relação à moeda indexada, um "mercado negro" (que reflete mais a oferta e a demanda reais) pode se desenvolver. Um banco central muitas vezes será forçado a reavaliar ou desvalorizar a taxa oficial de modo que a taxa esteja em linha com a não oficial, parando assim a atividade do mercado negro.
Num regime flutuante, o banco central também pode intervir quando é necessário assegurar a estabilidade e evitar a inflação. No entanto, é menos frequente que o banco central de um regime flutuante interfira.
Entre 1870 e 1914, houve uma taxa de câmbio fixa global. Moedas foram ligadas ao ouro, o que significa que o valor de uma moeda local foi fixado em uma taxa de câmbio definida para onças de ouro. Isso era conhecido como o padrão ouro. Isso permitiu a mobilidade irrestrita de capital, bem como a estabilidade global das moedas e do comércio. No entanto, com o início da Primeira Guerra Mundial, o padrão ouro foi abandonado.
No final da Segunda Guerra Mundial, a conferência em Bretton Woods, um esforço para gerar estabilidade econômica global e aumentar o comércio global, estabeleceu as regras e regulamentos básicos que governam o intercâmbio internacional. Como tal, um sistema monetário internacional, incorporado no Fundo Monetário Internacional (FMI), foi estabelecido para promover o comércio exterior e manter a estabilidade monetária dos países e, portanto, da economia global.
Acordou-se que as moedas voltariam a ser fixadas ou atreladas, mas desta vez ao dólar americano, que por sua vez estava atrelado ao ouro a US $ 35 por onça. O que isso significava era que o valor de uma moeda estava diretamente ligado ao valor do dólar americano. Então, se você precisasse comprar o iene japonês, o valor do iene seria expresso em dólares americanos, cujo valor, por sua vez, era determinado no valor do ouro. Se um país precisasse reajustar o valor de sua moeda, poderia se aproximar do FMI para ajustar o valor atrelado de sua moeda. A manutenção foi mantida até 1971, quando o dólar americano não podia mais manter o valor da taxa atrelada de US $ 35 por onça de ouro.
A partir de então, os principais governos adotaram um sistema flutuante, e todas as tentativas de recuar para uma estaca global acabaram por ser abandonadas em 1985. Desde então, nenhuma das principais economias voltou a ser atrelada, e o uso do ouro como uma estaca completamente abandonado.
As razões para fixar uma moeda estão ligadas à estabilidade. Especialmente nos países em desenvolvimento de hoje, um país pode decidir atrelar sua moeda para criar uma atmosfera estável para o investimento estrangeiro. Com uma estaca, o investidor sempre saberá qual é o valor de seu investimento e, portanto, não terá que se preocupar com as flutuações diárias. Uma moeda atrelada também pode ajudar a reduzir as taxas de inflação e gerar demanda, o que resulta de uma maior confiança na estabilidade da moeda.
Regimes fixos, no entanto, muitas vezes podem levar a graves crises financeiras, uma vez que é difícil manter uma pegada a longo prazo. Isso foi visto nas crises financeiras mexicana (1995), asiática (1997) e russa (1997): uma tentativa de manter um alto valor da moeda local à paridade resultou na supervalorização das moedas. Isso significava que os governos não podiam mais atender às demandas para converter a moeda local na moeda estrangeira na taxa fixa. Com especulação e pânico, os investidores se esforçaram para obter seu dinheiro e convertê-lo em moeda estrangeira antes que a moeda local se desvalorizasse; suprimentos de reservas estrangeiras acabaram se esgotando. No caso do México, o governo foi forçado a desvalorizar o peso em 30%. Na Tailândia, o governo teve que permitir que a moeda flutuasse e, no final de 1997, o bhat tailandês havia perdido 50% de seu valor, já que a demanda e a oferta do mercado reajustaram o valor da moeda local.
Países com pinos são frequentemente associados a mercados de capitais pouco sofisticados e instituições reguladoras fracas. A cavilha está lá para ajudar a criar estabilidade em tal ambiente. É preciso um sistema mais forte, bem como um mercado maduro para manter um float. Quando um país é forçado a desvalorizar sua moeda, também é necessário prosseguir com alguma forma de reforma econômica, como implementar maior transparência, em um esforço para fortalecer suas instituições financeiras.
Alguns governos podem optar por ter uma indexação "flutuante" ou "rastreadora", em que o governo reavalia o valor da indexação periodicamente e, em seguida, altera a taxa de rastreabilidade de acordo. Geralmente, isso causa desvalorização, mas é controlado para evitar pânico no mercado. Este método é frequentemente usado na transição de um regime flutuante para um regime flutuante, e permite ao governo "salvar a face" ao não ser forçado a desvalorizar-se numa crise incontrolável.
Embora a peg tem trabalhado na criação de comércio global e estabilidade monetária, ela foi usada apenas em uma época em que todas as principais economias faziam parte dela. Enquanto um regime flutuante não está isento de falhas, ele provou ser um meio mais eficiente de determinar o valor de longo prazo de uma moeda e criar equilíbrio no mercado internacional.
Dedutibilidade das flutuações cambiais no caso de ativos de capital.
O presente artigo trata do tratamento das flutuações cambiais (“forex”) no cálculo do rendimento total no caso de ativos de capital adquiridos usando fundos emprestados de fora da Índia na forma de BCE, Empréstimos e pagamento a fornecedores (“fundos emprestados”) . 1. Empréstimo em moeda estrangeira para aquisição de:
Imobilizado importado Imobilizado Indígena.
2. A transacção acima pode resultar nos seguintes tipos de ganho ou perda cambial, quer no reembolso da prestação / pagamento do empréstimo ao fornecedor quer na reexpressão do empréstimo em divisa estrangeira em dívida ou em juros acumulados ou pagamento de juros sobre esses fundos emprestados.
Os quatro tipos de ganho ou perda acima mencionados sobre a flutuação cambial dos empréstimos em moeda estrangeira usados para o imobilizado importado são tratados na seção 43A da Lei do Imposto de Renda de 1961, que estabelece:
Não obstante qualquer disposição contida em qualquer outra disposição desta Lei, quando um avaliado adquiriu qualquer ativo em qualquer ano anterior de um país fora da Índia para os propósitos de seus negócios ou profissão e, em conseqüência de uma alteração na taxa de câmbio um ano após a aquisição de tal ativo, há um aumento ou redução no passivo do avaliado conforme expresso em moeda indiana (em comparação com o passivo existente no momento da aquisição do ativo) no momento da realização do pagamento—
(a) para o todo ou parte do custo do activo; ou.
(b) para o reembolso da totalidade ou de parte do dinheiro emprestado por ele de qualquer pessoa, direta ou indiretamente, em qualquer moeda estrangeira especificamente com a finalidade de adquirir o ativo, juntamente com juros, se houver,
o montante pelo qual a responsabilidade acima descrita é aumentada ou reduzida durante o ano anterior e que é levado em conta no momento da efetivação do pagamento, independentemente do método contábil adotado pelo avaliado, deve ser adicionado a, ou, como o caso pode ser deduzido de
(i) o custo real do ativo, conforme definido na cláusula (1) da seção 43; ou.
(ii) o montante das despesas de capital, referidas na cláusula (iv) da subsecção (1) da secção 35; ou.
iii) o montante das despesas de natureza capital, referidas na secção 35A; ou.
(iv) o montante das despesas de capital, referidas na cláusula (ix) da subsecção (1) da secção 36; ou.
(v) o custo de aquisição de um ativo de capital (não sendo um ativo de capital referido na seção 50) para os fins da seção 48,
e o montante apurado após essa adição ou dedução será considerado como sendo o custo real do ativo ou o valor do gasto de natureza de capital ou, conforme o caso, o custo de aquisição do ativo de capital conforme mencionado acima:
Desde que uma adição ou dedução do custo ou despesa real ou custo de aquisição tenha sido feita sob esta seção, tal como se encontrava imediatamente antes de sua substituição pela Lei de Finanças de 2002, em razão de um aumento ou redução da obrigação como supra, o montante a adicionar ou, conforme o caso, deduzido ao abrigo desta secção, do custo ou das despesas reais ou do custo de aquisição no momento da realização do pagamento deve ser ajustado de tal modo que o montante total acrescentado, ou, conforme o caso, deduzido, do custo ou despesa real ou do custo de aquisição, é igual ao aumento ou redução do referido passivo considerado no momento do pagamento.
♠ As disposições acima da seção 43A da Lei do Imposto de Renda são resumidas abaixo:
Onde o avaliado adquiriu ativos de um país fora da Índia Os ativos são adquiridos com o propósito de negócios ou profissão. Como conseqüência da mudança na taxa de câmbio, há aumento / redução na responsabilidade do avaliado expressa em moeda indiana em relação ao custo dos ativos ou pagamento de empréstimo para aquisição de ativos de capital juntamente com juros em moeda estrangeira. Tal aumento ou redução no passivo deve ser adicionado ou deduzido do custo real dos ativos como e quando pagos ou recebidos.
♠ Assim, tendo em vista o mesmo, quando os empréstimos em moeda estrangeira são utilizados para aquisição de ativos importados, sendo ativos comprados fora da Índia, o ganho ou a perda resultante de determinada situação é tratado como:
Tratamento de perdas cambiais decorrentes da reavaliação do Empréstimo Comercial Externo (BCE) para ativos adquiridos na Índia. Se essa perda pode ser capitalizada com o custo dos ativos ou pode ser reivindicada como perda de receita.
A questão é se o ganho de flutuação cambial sobre o empréstimo em moeda estrangeira emprestado para adquirir ativos fixos indígenas e / ou ativos fixos importados é imputável ao imposto de renda. Os possíveis problemas podem ser como abaixo:
Se o ganho ou perda é de natureza capital ou natureza de receita. Se o ganho ou perda é de natureza capital, então o mesmo pode ser tributado como tal. Se não puder ser tributado, se o mesmo pode ser reduzido do custo dos ativos.
O rácio para identificar se um determinado recibo é um recibo de capital ou um recibo de receita é estabelecido pelo Supremo Tribunal Honbível nos seguintes casos:
Sutlej Cotton Mills Ltd. vs. CIT - 116 ITR 1 (SC) (1979) CIT vs. Tata Locomotiva e Empresa de Engenharia Ltd. - 60 ITR 405 (1966) (SC) CIT vs. V. S.Dempo & amp; Co Pvt. Ltd (206 ITR 291) (1994) (HC-Bombaim) CIT vs Woodward Governador Índia P. Ltd (312 ITR 254) (2009) (SC). DCIT vs. Maruti Udhyog Ltd. 101 TTJ 760 (ITAT) Óleo e Gás Natural Corp. Ltd vs. DCIT 77 TTJ 387 (ITAT) A Silicon Graphics India Pvt Ltd vs. DCIT 106 TTJ 1153 (ITAT) CIT vs. Tata Iron & amp; Aço Co Ltd 99 Taxmann 459 (SC)
♠ No caso da Sutlej Cotton Mills Ltd. vs. CIT - 116 ITR 1, foi observado pelo tribunal da Apex que:
“Se a perda sofrida pelo avaliador foi uma perda ou não, dependeria da resposta à questão, se a perda foi em relação a um ativo de negociação ou a um ativo de capital. No primeiro caso, seria uma perda de negociação, mas não no segundo. O teste também pode ser formulado de outra forma, fazendo a pergunta se a perda foi em capital circulante ou em relação ao capital fixo ”.
Observação adicional feita no caso acima de que, se o valor em moeda estrangeira for utilizado ou destinado a ser utilizado no curso de negócios ou para fins de negociação ou para efetuar uma transação em conta de receita, perda decorrente de depreciação em seu valor devido a alteração na taxa de câmbio seria uma perda de negociação, mas se a quantia é mantida como um ativo de capital, a perda resultante de depreciação seria uma perda de capital.
♠ No caso de CIT vs. V. S. Dempo & amp; Co Pvt. Ltd (206 ITR 291), que estabeleceu especificamente princípios para decidir se a perda / ganho decorrente de flutuações cambiais tem natureza de receita ou capital, dos quais, no parágrafo 5 dos referidos princípios, diz o seguinte:
“A perda resultante da depreciação da moeda estrangeira que é utilizada ou destinada a ser utilizada nos negócios e faz parte do capital circulante, seria um prejuízo comercial, mas a depreciação do capital fixo por conta de alteração na taxa de câmbio seria perda de capital”
Os princípios acima foram seguidos por vários tribunais ao decidir se uma determinada perda ou ganho cambial é de natureza capital ou natureza de receita.
Portanto, conclui-se que é necessário ver a natureza da utilização do montante do empréstimo em moeda estrangeira, se é propósito de capital, Perda não é dedutível sendo capital na natureza. Mas, no entanto, o custo de juros sobre o referido empréstimo é um item de receita na natureza, a perda referente a juros pagos e juros acumulados é dedutível.
A. Base de determinação da natureza do capital ou receita sendo o conceito de utilização vago:
Deve-se notar que muito base de determinação de que qualquer perda ou ganho decorrente da flutuação cambial em relação a fundos emprestados deve ser de natureza de capital ou a natureza da receita é baseada na utilização do referido montante do empréstimo. Deve-se notar que, ao elevar o empréstimo, nenhum ativo de capital entra em vigor e, portanto, as despesas para a obtenção de empréstimo devem ser tratadas como receita na natureza. Além disso, a variação no valor do empréstimo não tem relação com o custo do ativo, pois o empréstimo é uma transação distinta e independente, como na comparação com a aquisição de ativos fora do montante do empréstimo emprestado. A alegação de perda de flutuação cambial, na medida em que a receita é calculada, baseia-se em fortes argumentos jurídicos. Deve-se notar que a utilização do montante do empréstimo não tem nada a ver com a permissibilidade de qualquer despesa relacionada com o reembolso do empréstimo. Ambos são transações independentes e distintas na natureza. Deve-se notar que a seção 43A especificamente e categoricamente prevê o ajuste no custo do ativo para perda ou ganho decorrente de flutuações da moeda estrangeira em relação a fundos emprestados em moeda estrangeira. No entanto, o mesmo racional não pode ser aplicado a perda ou ganho decorrente de perda de moeda estrangeira utilizada para a compra de ativos indígenas.
Se aplicarmos a base conforme determinado pelas várias leis citadas acima, então cada empréstimo / obrigação deve ser analisado a partir do ângulo de uso de tal empréstimo ou obrigação. E a aplicação dos critérios utilizados para a determinação da despesa / perda / ganho relacionada com o empréstimo / passivo é de natureza de capital ou natureza de receita depende totalmente da utilização de fundos de empréstimos / empréstimos. Se for esse o caso, o custo de juros permitido nos termos da seção 36 (1) (iii) da Lei também exigirá analisar se esse empréstimo com relação ao qual tal custo de juros pertence é usado para transações de conta de capital ou transações de conta de resultar na permissão do custo de juros atribuível às transações da conta de receita. A seção 36 (1) (iii) não contempla esse tipo de divisão do custo de juros e, portanto, permite a dedução do mesmo. A Seção 36 (1) (iii) permite a dedução das despesas com juros em conexão com o empréstimo que, em última análise, utilizou tanto para transações de receita como de capital. O mesmo também é consistentemente seguido por outras seções da Lei do Imposto de Renda para a permissão de qualquer despesa relacionada à responsabilidade incorrida. Por isso, muito base da decisão em vários casos acima mencionados é inválido e requer reexame. Portanto, em nossa opinião, a mobilização de empréstimo para propósito de conta de capital ou conta de receita não tem nada a ver com a tolerância de qualquer despesa relacionada a responsabilidade ou empréstimo em moeda estrangeira. Este é assunto de litígio requer mais forte argumento legal nesta área.
B. Seção 45 cobra taxa específica pela taxabilidade de recebimento de capital ou permissão de perda de capital:
Uma análise mais aprofundada no que diz respeito à taxabilidade de perda ou ganho, considerando o mesmo que a perda de capital, requer que você compreenda:
Um recibo de receita é tributável como receita, a menos que esteja expressamente isento ao abrigo da lei. Por outro lado, um recebimento de capital é geralmente isento de impostos, a menos que seja expressamente tributado de acordo com a seção 45. No caso sob consideração, as disposições da seção 45 ou qualquer outra seção do capítulo sob o título ganho de capital em nenhum lugar cria acima do rendimento / permite o mesmo que a perda de capital.
C. Significado do custo real conforme determinado na seção 43 (1):
A próxima questão que se coloca é se o ganho ou a perda pode ser reduzido ou adicionado de / para o custo dos ativos de acordo com as provisões da seção 43 (1) da Lei do Imposto de Renda. De acordo com a seção 43 (1), custo real significa o custo real dos ativos para o avaliado, reduzido pela parte do custo que foi atendida direta ou indiretamente por qualquer outra pessoa ou autoridade. A seção também tem doze explicações, no entanto, a seção em nenhum lugar especifica que qualquer ganho ou perda sobre o empréstimo em moeda estrangeira adquirido para a compra de ativos indígenas terá que ser reduzido ou adicionado ao custo dos ativos.
D. Decisão de contra-ofensiva da CIT V. Tata Iron and Steel Co. Ltd e Sutlej Cotton Mills Ltd. vs. CIT - 116 ITR 1 (SC) (1979)
Além disso, no caso da CIT, onde se afirmou que o custo de um ativo e o custo de levantar dinheiro para a compra de ativos são duas transações e eventos diferentes e independentes subseqüentes a A aquisição de ativos não pode alterar o preço pago por ela. Portanto, as flutuações na taxa de câmbio e o pagamento de parcelas de empréstimos externos captados para adquirir ativos não podem alterar o custo real dos ativos para calcular a depreciação. Assim, restringe o direito do avaliado em adicionar essa perda incorrida por conta de flutuações cambiais no custo do ativo. Desse modo, a decisão dada pela Sutlej e pela Tata Iron and Steel é contrária em vista. No primeiro caso mencionado, restringe o direito do avaliado em reclamar tal perda nas flutuações cambiais considerando o mesmo que atribuível às transações da conta de capital e ao mesmo tempo não permite adicionar o mesmo ao custo do ativo seguindo o princípio estabelecido na Tata Caso de ferro e aço.
E. AS-11 obrigatório a ser seguido quando o I T Act é silencioso para tratamento de taxação.
Agende o VI do Companies Act, sugere o tratamento do & # 8216; ganho / perda & # 8217; como capital em natureza e deve ser ajustado ao custo do ativo relevante, enquanto que as Normas Contábeis 11 sugerem que o tratamento de & # 8216; ganho / perda & # 8217; atribuíveis a empréstimos estrangeiros devem ser refletidos na conta de lucros e perdas. (Consulte o parágrafo 13 do AS-11 emitido pela ICAI). No entanto, tal conflito foi resolvido pela Circular MCA, foi esclarecido pela MCA que o tratamento contabilístico das diferenças de câmbio será feito de acordo com a AS 11 e ainda categoricamente mencionado que as provisões da AS-11 devem ser seguidas independentemente da provisão relevante de Cronograma. VI para o Companies Act, 1956. Portanto, tendo em conta o mesmo, a diferença de câmbio é necessária para ser reconhecida na conta de lucros e perdas. Assim, qualquer perda decorrente da flutuação da moeda estrangeira pode ser deduzida do cálculo do rendimento total.
O Companies Act 2013 exige que as demonstrações financeiras das empresas estejam em conformidade com as Normas de Contabilidade aplicáveis (incluindo AS-11). Assim, o ganho / perda cambial é reconhecido nas demonstrações contábeis de acordo com AS - 11 e pode ser feita referência aos princípios geralmente aceitos de contabilidade conforme fornecidos pelas várias Normas Contábeis emitidas pela ICAI na ausência de provisões específicas na Lei do Imposto de Renda em relação a para tratamento de ganho ou perda de flutuação cambial. O princípio acima é seguido no caso da Prakash Leasing Ltd. [2012] 23 taxmann 3 (Kar.), Foi considerado que:
“Na falta de disposição específica na Lei que trata do assunto, quando a Norma Contábil passou a ser a base da manutenção das contas para fins de imposto de renda, mesmo que o Governo Central não tenha notificado no Diário Oficial da União o Normas Contábeis, certamente os Padrões Contábeis prescritos pelo Instituto dos Revisores Oficiais de Contas devem ser seguidos. Portanto, o raciocínio das autoridades, embora a alegação do avaliado esteja baseada em tais Normas Contábeis da ICAI ao decidir se o recebimento de dinheiro é tributável ou não, que ele deve ser decidido de acordo com as disposições da lei e não em de acordo com a prática contábil, não tem substância, pois não há inconsistência entre a referida prática contábil e quaisquer disposições da Lei. ”
F. Finalidade do Empréstimo não determina a natureza da despesa:
Além disso, a natureza da despesa sendo capital ou receita não depende da finalidade para a qual o empréstimo em moeda estrangeira é obtido ou da natureza da utilização final do montante do empréstimo. O mesmo também é afirmado pelo tribunal Apex no caso da India Cements Limited vs. CIT (1966) (SC) 60 ITR 52.
G. Racional aplicado no caso do CIT vs. Tungabhadra Industries Ltd pela permissão do prêmio pago no resgate de debêntures:
Deve-se notar que a obrigação de pagar ou prover uma perda por conta de flutuação de moeda estrangeira não surge na hora de obter / levantar empréstimo em moeda estrangeira, mas o mesmo foi incorrido subseqüentemente na desvalorização da moeda que é um evento independente sem controle sobre ele pelo avaliador. A mesma flutuação de moeda pode resultar em ganho ou perda que não é determinável no momento da captação de recursos. Por isso, não pode ser dito como despesa de capital. A obrigação de pagar ou de prover flutuação de moeda estrangeira surge apenas na desvalorização da moeda. E não pode haver qualquer responsabilidade de pagar a perda na flutuação da moeda se o valor da moeda for inflacionado posteriormente. Racional semelhante foi também aplicado para a admissibilidade do prémio de resgate de debêntures pagável no momento do resgate, conforme defendido no caso do CIT vs. Tungabhadra Industries Ltd 76 Taxmann 185 (HC) (1994).
H. Análise da decisão do tribunal superior no caso do CIT vs. Woodward Governador Índia (P.) Ltd. 312 ITR 254 (SC) (2009):
O da questão envolvida no caso acima mencionado era “Se o avaliado tem direito a ajustar o custo real de ativos importados adquiridos em moeda estrangeira por conta da flutuação na taxa de câmbio em cada data de balanço, pendente de pagamento efetivo da variação responsabilidade?"
A decisão acima mencionada considerou a implicação do Parágrafo 10 do AS-11 juntamente com a seção 43A do Ato. Ao decidir a questão, foi observado pelo tribunal de apogeu da Hon'ble no ponto 17:
“Tendo chegado à conclusão de que a avaliação faz parte do sistema contábil e chegou à conclusão de que os prejuízos empresariais são dedutíveis sob a seção 37 (1) com base nos princípios ordinários da contabilidade comercial e chegaram à conclusão de que a Central O governo tornou obrigatório o Padrão de Contabilidade-11, e agora devemos examinar o referido Padrão de Contabilidade (& # 8220; AS & # 8221;). ”
O tribunal ápice decidiu, no assunto acima, tratar o ganho ou perda cambial resultante da aquisição de ativos fixos em moeda estrangeira, conforme o tratamento estabelecido no AS-11 (Revised 1994). O parágrafo 10 da AS-11 (revisado em 1994) fornece como abaixo:
& # 8220; 10. As diferenças cambiais decorrentes do reembolso de passivos incorridos com a finalidade de adquirir ativos fixos, que transportadas em termos de custo histórico, devem ser ajustadas no valor contábil dos respectivos ativos fixos. A quantia escriturada de tais activos fixos deve, na medida em que ainda não esteja assim ajustada ou de outra forma contabilizada, ser também ajustada para ter em conta qualquer aumento ou diminuição da responsabilidade da empresa, expressa na moeda de relato aplicando a taxa de fecho, pelo pagamento total ou parcial do custo dos activos ou pelo reembolso da totalidade ou de parte das quantias emprestadas pela empresa a qualquer pessoa, directa ou indirectamente, em moeda estrangeira, especificamente para efeitos de aquisição desses activos. . & # 8221;
O AS-11 (Revisado 1994) prevê o ajuste no custo contábil dos ativos imobilizados adquiridos em moeda estrangeira, devido à variação cambial a cada data de balanço, que também corresponde ao tratamento dado na seção 43A. A questão, portanto, decidiu pelo tribunal superior, tendo em vista as formas estabelecidas no AS-11 (Revised 1994) no Para-10.
No entanto, é agora necessário reconsiderar a decisão acima, tendo em vista o AS-11 (Revised 2003), em que no parágrafo 13, que prevê a revisão no tratamento de ganho ou perda cambial. O tratamento revisado fornecido no parágrafo 13 do AS-11 (revisado em 2003) é dado abaixo:
“13. As diferenças cambiais resultantes da liquidação de itens monetários ou da declaração de itens monetários de um empreendimento a taxas diferentes daquelas em que inicialmente foram registradas durante o período, ou relatadas em demonstrações contábeis anteriores, devem ser reconhecidas como receita ou como despesas no período. que surjam, com excepção das diferenças de câmbio tratadas em conformidade com o parágrafo 15. ”
Tendo em vista a revisão feita no AS-11 em 2003, pode-se dizer que o tratamento de perdas cambiais decorrentes de flutuações cambiais no que diz respeito ao imobilizado adquirido por meio de empréstimos em moeda estrangeira deve ser dado em conta de lucros e perdas. A referida perda cambial deve ser permitida como despesa de receita, tendo em vista a alteração do AS-11 (2003). Pode-se notar que o tribunal de ponta seguiu o tratamento da perda / ganho cambial conforme AS-11 (1994). Tendo em vista a revisão feita no AS-11, o tratamento atual será conforme o AS-11 (2003) revisado. Consequentemente, o ganho ou a perda cambial sobre as flutuações da moeda estrangeira em relação ao empréstimo em moeda estrangeira adquirido para a aquisição de ativo fixo deve ser permitido como despesa de receita.
5. Baseando-se nos argumentos jurídicos acima mencionados de A a H, pode-se dizer que a empresa avaliada pode ser autorizada a deduzir qualquer perda decorrente da flutuação da moeda estrangeira em relação ao empréstimo em moeda estrangeira obtido e usado para adquirir ativos indígenas. Este é assunto de litígio altamente discutível.
Isenção de responsabilidade: As opiniões aqui expressas baseiam-se na interpretação do material disponível e na análise de vários pronunciamentos judiciais. Nenhuma afirmação é dada de que as autoridades fiscais concordarão com as opiniões expressas. As visões são baseadas nas disposições existentes do Ato e sua interpretação, que estão sujeitas a alterações de tempos em tempos.
Como você registra um ativo fixo que foi comprado em uma moeda estrangeira?
Concordamos em comprar um ativo em EUR. Pagamos um depósito há um ano e vários pagamentos este ano. Cada vez que pagamos a taxa foi diferente para o EUR que pagamos. Precisamos reconhecer qualquer ganho ou perda devido a flutuações cambiais? Ou porque acabamos de gravar net? Seja qual for o montante dos EUA foi cada vez e esquecer o custo de trocar a moeda?
Companhia: Haygarth Consulting LLC.
O que o contrato de compra do ativo indica sobre a apropriação versus o prazo dos pagamentos para liquidar o preço de compra?
Qual foi o ativo? Intangível, usado na produção?
Companhia: Hedge Trackers, LLC.
Ativos fixos são registrados na moeda funcional à taxa recebida. No entanto, no seu caso, você pagou antecipadamente alguns ou todos os equipamentos, portanto, o equipamento estará à taxa média ponderada dos pagamentos antecipados, incluindo a taxa no momento do recebimento de qualquer parte não paga. O único ganho ou prejuízo fx será relacionado ao pagamento de qualquer quantia que não tenha sido paga no recebimento. Ativos fixos não são ativos ou passivos monetários.
Empresa: Euclid Systems Corporation.
Quando o passivo era fixo e determinável (ou para cada parcela com relação ao pré-pagamento, na data em que o passivo foi 'colocado nos livros') a taxa aplicável naquele momento é usada para estabelecer o débito (seja para pré-pago ou para o ativo). ). O crédito (passivo em contas a pagar) está sujeito ao risco fx até que seja pago, para que você reconheça o ganho / perda fx até que seja efetivamente pago.
Se a provisão total para o passivo for antecipada, você perceberá o ganho / a perda de fx à medida que os pagamentos forem feitos. If the liability is due in stages (depends on how the contract reads and your accounting treatment), then you have shorter FX risk periods.
A IAS 21 Os Efeitos das Mudanças nas Taxas de Câmbio descreve como contabilizar as transações e operações em moeda estrangeira nas demonstrações financeiras e também como converter as demonstrações financeiras em uma moeda de apresentação. Uma entidade é obrigada a determinar uma moeda funcional (para cada uma de suas operações, se necessário) com base no ambiente econômico primário em que opera e geralmente registra transações em moeda estrangeira usando a taxa de conversão à vista para a moeda funcional na data da transação.
A IAS 21 foi reeditada em dezembro de 2003 e se aplica a períodos anuais iniciados em ou após 1º de janeiro de 2005.
História da IAS 21.
Interpretações Relacionadas.
IFRIC 16 Cobertura de um Investimento Líquido numa Operação Estrangeira IFRIC 22 Operações com Moeda Estrangeira e Apreciação Antecipada SIC-30 Moeda de Relato - Conversão de Moeda de Mensuração para Moeda de Apresentação. A SIC-30 foi substituída e incorporada na revisão de 2003 da IAS 21. SIC-19 Moeda de Relato - Mensuração e Apresentação das Demonstrações Financeiras segundo a IAS 21 e a IAS 29. A SIC-19 foi suplantada e incorporada na revisão da IAS 21 de 2003. Câmbio SIC-11 - Capitalização de Perdas Resultantes de Desvalorizações de Moedas Graves. A SIC-11 foi suplantada e incorporada na revisão de 2003 da IAS 21. SIC-7 Introdução ao Euro.
Emendas em consideração pelo IASB.
Resumo da IAS 21.
Objetivo da IAS 21.
O objetivo da IAS 21 é prescrever como incluir transações em moeda estrangeira e operações estrangeiras nas demonstrações financeiras de uma entidade e como converter as demonstrações financeiras em uma moeda de apresentação. [IAS 21.1] As principais questões são quais taxas de câmbio usar e como reportar os efeitos das mudanças nas taxas de câmbio nas demonstrações financeiras. [IAS 21.2]
Definições chave [IAS 21.8]
Moeda funcional: a moeda do principal ambiente econômico no qual a entidade opera. (O termo 'moeda funcional' foi usado na revisão de 2003 da IAS 21 em vez de 'moeda de mensuração', mas com essencialmente o mesmo significado.)
Moeda de apresentação: a moeda na qual as demonstrações financeiras são apresentadas.
Diferença de câmbio: a diferença resultante da conversão de um determinado número de unidades de uma moeda em outra moeda a diferentes taxas de câmbio.
Operação no exterior: uma subsidiária, coligada, joint venture ou filial cujas atividades são baseadas em um país ou moeda diferente da entidade que relata.
Etapas básicas para converter os valores em moeda estrangeira na moeda funcional.
As etapas se aplicam a uma entidade autônoma, uma entidade com operações estrangeiras (como uma controladora com subsidiárias estrangeiras) ou uma operação estrangeira (como uma subsidiária ou filial estrangeira).
1. a entidade que relata determina a sua moeda funcional.
2. a entidade converte todos os itens em moeda estrangeira em sua moeda funcional.
3. a entidade relata os efeitos de tal conversão de acordo com os parágrafos 20-37 [relato de transações em moeda estrangeira na moeda funcional] e 50 [declarando os efeitos fiscais de diferenças cambiais].
Transações em moeda estrangeira.
Uma transação em moeda estrangeira deve ser registrada inicialmente à taxa de câmbio na data da transação (o uso de médias é permitido se elas forem uma aproximação razoável do real). [IAS 21.21-22]
Em cada data de balanço subsequente: [IAS 21.23]
os valores monetários em moeda estrangeira devem ser relatados usando a taxa de fechamento Os itens não monetários registrados ao custo histórico devem ser relatados usando a taxa de câmbio na data da transação. Itens não monetários contabilizados pelo valor justo devem ser relatados à taxa que existia quando o os valores justos foram determinados.
Diferenças cambiais que surgem quando itens monetários são liquidados ou quando itens monetários são convertidos a taxas diferentes daquelas para as quais foram convertidos no reconhecimento inicial ou em demonstrações financeiras anteriores são registradas no resultado do período, com uma exceção. [IAS 21.28] A exceção é que as diferenças de câmbio decorrentes de itens monetários que fazem parte do investimento líquido da entidade que reporta em uma operação no exterior são reconhecidas, nas demonstrações financeiras consolidadas que incluem a operação no exterior, em outros resultados abrangentes; eles serão reconhecidos em lucros ou perdas na alienação do investimento líquido. [IAS 21.32]
No que diz respeito a um item monetário que faz parte do investimento de uma entidade numa operação estrangeira, o tratamento contabilístico nas demonstrações financeiras consolidadas não deve depender da moeda do item monetário. [IAS 21.33] Além disso, a contabilidade não deve depender de qual entidade dentro do grupo conduz uma transação com a operação estrangeira. [IAS 21.15A] Se um ganho ou perda em um item não monetário for reconhecido em outro rendimento integral (por exemplo, uma reavaliação de propriedade de acordo com a IAS 16), qualquer componente cambial desse ganho ou perda também é reconhecido em outro rendimento integral . [IAS 21.30]
Conversão da moeda funcional para a moeda de apresentação.
Os resultados e a posição financeira de uma entidade cuja moeda funcional não é a moeda de uma economia hiperinflacionária são convertidos para uma moeda de apresentação diferente, utilizando os seguintes procedimentos: [IAS 21.39]
os ativos e passivos para cada balanço apresentado (incluindo comparativos) são convertidos pela taxa de fechamento na data desse balanço. Isso incluiria qualquer ágio resultante da aquisição de uma operação no exterior e quaisquer ajustes de valor justo aos valores contábeis dos ativos e passivos resultantes da aquisição da operação no exterior são tratados como parte dos ativos e passivos da operação no exterior [IAS 21.47 ]; as receitas e despesas de cada demonstração do resultado (inclusive comparativas) são convertidas pelas taxas de câmbio nas datas das transações; e todas as diferenças de câmbio resultantes são reconhecidas em outros resultados abrangentes.
Aplicam-se regras especiais para a conversão dos resultados e posição financeira de uma entidade cuja moeda funcional é a moeda de uma economia hiperinflacionária em uma moeda de apresentação diferente. [IAS 21.42-43]
Quando a entidade estrangeira reporta na moeda de uma economia hiperinflacionária, as demonstrações financeiras da entidade estrangeira devem ser reexpressas conforme exigido pela IAS 29 Relato Financeiro em Economias Hiperinflacionárias, antes da conversão para a moeda de relato. [IAS 21,36]
Os requisitos da IAS 21 relativos a transacções e tradução de demonstrações financeiras devem ser estritamente aplicados na conversão das moedas nacionais dos Estados-Membros participantes da União Europeia em euros - activos e passivos monetários devem continuar a ser traduzidos como a taxa de fecho, taxas de câmbio cumulativas. as diferenças devem permanecer no patrimônio líquido e as diferenças cambiais resultantes da conversão de passivos denominados em moedas participantes não devem ser incluídas no valor contábil dos ativos relacionados. [SIC-7]
Descarte de uma operação estrangeira.
Quando uma operação no exterior é alienada, a quantia acumulada das diferenças de câmbio reconhecida em outro rendimento integral e acumulada no componente separado do capital próprio relacionado com essa operação estrangeira deve ser reconhecida nos lucros ou prejuízos quando o ganho ou perda na alienação é reconhecido. [IAS 21.48]
Efeitos tributários das diferenças cambiais.
Estes devem ser contabilizados utilizando a IAS 12 Impostos sobre o Rendimento.
Divulgação.
O valor das diferenças de câmbio reconhecidas no resultado (excluindo as diferenças decorrentes de instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado de acordo com o IAS 39) [IAS 21.52 (a)] Variações cambiais reconhecidas em outros resultados abrangentes e acumuladas em um componente separado do patrimônio líquido e uma reconciliação do valor de tais diferenças de câmbio no início e no fim do período [IAS 21.52 (b)] Quando a moeda de apresentação é diferente da moeda funcional, divulgue esse fato juntamente com a moeda funcional e a razão para usar uma moeda de apresentação diferente [IAS 21.53] Uma alteração na moeda funcional da entidade que reporta ou de uma operação estrangeira significativa e a razão para tal [IAS 21.54]
Quando uma entidade apresentar as suas demonstrações financeiras numa moeda que seja diferente da sua moeda funcional, pode descrever essas demonstrações financeiras como cumprindo a IFRS apenas se cumprirem todos os requisitos de cada Norma aplicável (incluindo a IAS 21) e cada Interpretação aplicável. [IAS 21,55]
Traduções de conveniência.
Algumas vezes, uma entidade exibe suas demonstrações financeiras ou outras informações financeiras em uma moeda que é diferente de sua moeda funcional ou sua moeda de apresentação simplesmente traduzindo todos os valores em taxas de câmbio de final de período. Isso às vezes é chamado de tradução de conveniência. Como resultado de uma conversão de conveniência, as informações financeiras resultantes não estão em conformidade com todas as IFRS, particularmente a IAS 21. Nesse caso, as seguintes divulgações são necessárias: [IAS 21.57]
Identificar claramente as informações como informações suplementares para distingui-las das informações que estão em conformidade com as IFRS Divulgue a moeda na qual as informações suplementares são exibidas Divulgue a moeda funcional da entidade e o método de conversão usado para determinar as informações suplementares.
Foreign exchange fluctuation treatment in income tax.
As we know today’s world is dominated by globalization in which geographical boundaries of business houses has spread beyond its countries also. As a consequence of which, exchange fluctuation in currencies is becoming one of the major concern especially for importers & exporters. Therefore it is vital to know the treatment of these exchange fluctuations from the income tax point of view which I have discussed in this article.
As we all of us aware that in running business there are usually two types of expenditure one is revenue and other is capital. Hence, exchange fluctuation also affects only these two accounts which are discussed one by one below.
Under Revenue account foreign exchange fluctuations are on an account of debtors for exports, creditors for purchases and expenses payable etc. Gain on Fluctuations of these accounts will be recognized on accrual basis under head profit and gains of business or profession. Similarly, loss on fluctuation is also allowed on accrual basis under section 37(1).
The above principal has been enunciated in case of CIT VS Woodward Governor India (p) ltd wherein Supreme Court has observed as follows:
The word ‘expenditure’ is not defined in the Act. The word ‘expenditure is, therefore, required to be understood in the context in which it is used. Therefore, the expression ‘expenditure’ used in section 37 may include ‘loss’ also even though the said amount has not gone out from pocket of the assessee. Any difference, loss or gain arising on conversion of the said liability at the closing rate, should be recognized in profit and loss account for the reporting period.
Under capital account fluctuations are on an account of foreign currency loan taken to acquire fixed capital asset, foreign capital issued abroad. Gain on Fluctuations of these accounts will be capital receipt which has no tax treatment. Similarly, loss on fluctuation will be a capital loss which has no tax treatment i. e. it is neither allowed to set off nor allowed to carry forward. In simple words, it’s a dead loss.
The above principle has been enunciated in case of Sutlej Cotton Mills VS CIT wherein Supreme Court observed as follows:
The law may, therefore, now be taken to be well settled that where profit or loss arises to an assessee on account of appreciation or depreciation in the value of foreign currency held by him, on conversion into another currency, such profit or loss would ordinarily be a trading profit or loss if the foreign currency is held by the assessee on revenue account or as a trading asset. But, if on the other hand, the foreign currency held as a capital asset or as fixed capital, such profit or loss would be of capital nature .
Similarly in case of CIT VS Jagatjit Industries Ltd (Delhi.) it was held that Share capital is a capital account and therefore gain/loss on foreign exchange fluctuation on share capital is a capital receipt/capital loss .
3. Section 43A Capitalization of Expenses. (An Exception to Capital Account Treatment)
The provisions of section 43A of the Act deal with the treatment of foreign exchange fluctuation in respect of loan borrowed in foreign currency for acquiring assets from outside India for the purpose of business or profession.
Section 43A is a non-obstante clause which overrides all the other provisions of the Act and the tax treatment prescribed in this section has to be adopted irrespective of the method of accounting followed by the taxpayer.
The conditions required to be satisfied for attracting the provisions of section 43A of the Act are as follows:
uma. The taxpayer should have acquired an asset from outside India ;
b. The increase or reduction in the liability should be in relation to the cost of asset or towards repayment of money borrowed , including interest, specifically for acquiring the asset; e.
c. The increase or reduction in liability is at the time of making the payment.
The increase or decrease as stated above shall be adjusted towards:
1. Actual cost of the depreciable asset as defined in section 43(1) of the Act;
2. Amount of capital expenditure as referred to in section 35(1)(iv) (for scientific research related to business of the taxpayer)
3. Cost of acquisition of a capital asset for the purpose of section 48. (Non-depreciable assets)
The provisions of section 43A of the Act provide for making adjustments to the cost of assets / expenditure only in relation to exchange gain / loss arising at the time of making payment. It therefore refers to realized exchange gain / loss. The treatment of unrealized exchange gain / loss is not covered under the scope of section 43A of the Act.
Further, where the whole or any part of the liability is not met by the taxpayer but directly or indirectly by any other person or authority, the liability so met shall not be taken into account for the purpose of this section. The section also provides that where the taxpayer takes a forward contract for repayment of the loan with an authorized dealer, the rate specified in the contract would be added to or deducted from the cost of the asset.
A Co. acquires a capital asset in foreign currency for US $ 10,000 in Financial Year FY 2011-12 (1 US $ = INR 50) which is fully financed by a foreign currency loan. Subsequently the loan is repaid in 2 equal installments in FY 2012-13 (1 US $ = INR 45) and FY 2013-14 (1 US $ = INR 58).
Initial cost of the asset = 10,000X50 = INR 500,000.
Adjustment in FY 2012-13 = 5,000X(50-45) = INR 25,000 which would be reduced from the cost**
Adjustment in FY 2013-14 = 5,000X(58-50) = INR 40,000 which would be added to the cost**
**As per Supreme Court in case of Arvind Mills Ltd held that actual cost referred to in section 43A should be read as “Actual Cost minus depreciation allowed till date”
Foreign exchange rate variation in purchase of fixed assets.
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Loss due to fluctuation in rate of foreign exchange on balance sheet date is allowable u/s 37(1)
Case Law Details.
The ratio of the decision in the case of CIT v. Woodward Governor India Pvt. Ltd. [2009] 179 Taxman 326 (SC) to the effect that “the loss suffered by the assessee, maintaining accounts regularly on mercantile system and following accounting standards prescribed by the Institute of Chartered Accountants of India (ICAI), on account of fluctuation in the rate of foreign exchange as on the date of balance-sheet was an item of expenditure under section 37(1) notwithstanding that the liability had not been discharged in the year in which the fluctuation in the rate of foreign exchange occurred” would squarely apply to the facts of the case in question.
IN THE SUPREME COURT OF INDIA.
CIVIL APPELLATE JURISDICTION.
CIVIL APPEAL NO. 7223 0f 2008.
Oil & amp; Natural Gas Corporation Ltd., Dehradun.
The Commissioner of Income Tax, Dehradun.
[CIVIL APPEAL NOS. 7224, 7225, 7228, 7229 AND 7231 OF 2008]
Date of Judgement: MARCH 15, 2010.
1. In these appeals, essentially the following two questions arise for our consideration:-
(i) Whether on the facts and circumstances of the case, the additional liability arising on account of fluctuations in the rate of exchange in respect of loans taken for revenue purposes could be allowed as deduction under Section 37(1) of the Income Tax, Act, 1961 (for short “the Act”) in the year of fluctuation in the rate of exchange or whether the same is allowable only in the year of repayment of such loans?
(ii) Whether the Assessee is entitled to adjust the actual cost of imported capital assets acquired in foreign currency on account of fluctuation in the rate of exchange at each balance-sheet date, pending actual payment of the varied liability? (only in C. A. No.7228/2008 Assessment Year 1991-92)
2. As, in our opinion, both the afore-noted issues are no more res integra, we deem it unnecessary to state the facts in detail and with a view to appreciate the controversy, a brief reference to the foundational facts in respect of assessment year 1991-92 would suffice. Esses são:
The appellant, herein before referred to as “the Assessee”, is a public sector undertaking, substantially owned by the Government of India. It is engaged in capital intensive exploration and production of petroleum products for which it has to heavily depend on foreign loans to cover its expenses, both capital and revenue, on import of machinery on capital account and for payment to non-resident contractors in foreign currency for various services rendered. The Assessee had made three types of foreign exchange borrowings — (i) in revenue account; (ii) in capital account and (iii) for general purposes, partly utilised in revenue account and partly in capital account. As per terms and conditions of foreign exchange borrowings, some of the loans became re-payable in the year under consideration but date of repayment of some loans fell after the end of the relevant accounting year. The Assessee revalued in Indian currency all its foreign exchange loans in revenue account, capital account as also in its general purposes account, outstanding as on 31st March, 1991 and claimed the difference between their respective amounts in Indian currency as on 31st March, 1990 and on 31st March, 1991 as revenue loss under Section 37(1) of the Act in respect of loans used in revenue account, and also took into consideration the similar difference in foreign exchange on capital account loans as an increased liability under Section 43A of the Act for the purposes of depreciation. The foreign exchange loss incurred by the Assessee in the revenue account on account of repayment of these loans made in the year under consideration was allowed by the Assessing Officer as a deduction under Section 37(1) of the Act, and he also took into consideration an increased liability of foreign exchange loans taken in capital account and repaid in the accounting year, for the purposes of depreciation, under Section 43A of the Act. He, however, did not allow to the Assessee its claim for foreign exchange loss claimed on such foreign currency loans both in revenue account and in capital account which were outstanding on the last day of the accounting year under consideration and were as per terms of borrowings repayable after the end of the relevant accounting year. Similar treatment was given to the foreign exchange loans taken for general purposes, used partly in revenue account and partly in capital account. Thus, the Assessee’s claim for foreign exchange loss/increased liability on revaluation of these foreign exchange loans at the end of the accounting year under consideration both in the revenue account and capital account as also on loans used partly in revenue account and partly in capital account, made on the ground that it had followed mercantile system of accounting in this regard, was disallowed by the Assessing Officer. According to the Assessing Officer, such a loss could be allowed to the Assessee on discharge of liability at the time of actual repayment of these loans.
3. Aggrieved, the Assessee preferred appeals before the Commissioner of Income Tax (Appeals). Insofar as Assessee’s claim for foreign exchange loss in revenue account was concerned, the Commissioner (Appeals) affirmed the view taken by the Assessing Officer on the ground that it was a notional liability and the same had not crystallised or accrued in the relevant assessment year. However, as regards the adjustment for increased liability made by the Assessee for the purposes of Section 43A of the Act in respect of foreign exchange loans in capital account, which were outstanding as on 31st March, 1991, the Commissioner accepted the stand of the Assessee and directed the Assessing Officer to allow the benefit of such increased liability for computation of depreciation allowance on plant and machinery purchased out of such foreign exchange loans for the assessment year under consideration.
4. Being dissatisfied, both the Assessee as well as the Revenue carried the matter in further appeals to the Income Tax Appellate Tribunal (for short “the Tribunal”). The Tribunal observed that the method of accounting adopted by the Assessee right from the assessment year 1982- 83 is mercantile system; it has been consistently claiming loss suffered by it on account of fluctuation in foreign exchange rates on accrual basis; in respect of assessment years 1982-83 to 1986-87, the Assessee’s claim on this account had been allowed by the Assessing Officer himself; in respect of assessment year 1997-98, the Assessee had shown a gain of Rs. 293.37 crores on account of fluctuation in foreign exchange because the Indian Rupee had appreciated as compared to the foreign currency and that the said amount was taxed as Assessee’s income. Taking all these factors into consideration, the Tribunal held that the loss claimed by the Assessee on revenue account was allowable under Section 37(1) of the Act. The appeal preferred by the Revenue on the question whether the Assessee was entitled to adjust the actual cost of imported assets acquired in foreign currency on account of fluctuation in the rate of exchange, in terms of Section 43A of the Act, was also dismissed.
5. The Revenue took the matter in further appeal to the High Court. By a common judgment pertaining to the assessment years 1991- 92 to 1994- 95 and 1997- 98, the High Court has reversed the decision of the Tribunal on both the issues. Terming the order of the Tribunal as perverse, having been passed without any material on record and against the statutory provisions, the High Court has held that the foreign exchange loss claimed by the Assessee being only a contingent and notional liability, it was not allowable as deduction under Section 37(1) of the Act. Insofar as the applicability of Section 43A of the Act was concerned, the High Court observed that the said provision is confined only to those liabilities which have become due as per the terms and conditions of written agreement between the Assessee and the foreign creditors but since in the present case, no such agreement was made available by the Assessee at any stage of the proceedings, the claim of the Assessee was not justified. According to the High Court, the variation in foreign exchange was neither quantified, nor it had become due or repaid and, therefore, deductions on that account had been allowed by the Tribunal without application of mind and were, therefore, illegal. Being aggrieved by the said decision, the Assessee is before us in these appeals.
6. Mr. S. Ganesh, learned senior counsel appearing on behalf of the Assessee, submitted that in view of the decision of this Court in Commissioner of Income Tax Vs. Woodward Governor India P. Ltd.1, the decision of the High Court cannot be sustained. Learned counsel also argued that in view of the fact that the Committee on disputes had expressly refused permission to the Revenue to pursue appeals before the High Court, in the light of the decisions of this Court in Oil & Natural Gas Commission & Anr. Vs. Collector of Central Excise2 and Mahanagar Telephone Nigam Ltd. Vs. Chairman, Central Board, Direct Taxes & Anr.3, the High Court should not have entertained the appeals preferred by the Revenue.
7. Mr. B. Bhattacharya, learned Additional Solicitor General, appearing on behalf of the Revenue, on the other hand, while candidly admitting that both the issues raised in the present appeals, have been decided by this Court in Woodward’s case (supra), submitted that in view of the finding by the High Court that no agreement between the Assessee and the foreign creditors had been placed on record, the High Court was correct in law in allowing Revenue’s appeals.
8. At the outset, we may note that although in view of the orders passed by the Committee on disputes, advising the Revenue not to file appeals against Tribunal’s orders, we find some substance in the objection of learned counsel for the Assessee about the maintainability of Revenue’s appeals before the High Court but as we have heard learned counsel for the parties on merits of the appeals, at this stage, we do not propose to go into this question. We also reject at the threshold the submission of learned counsel for the Revenue that the claim of the Assessee qua capital account deserved to be disallowed because no agreement between the Assessee and the foreign creditors, as observed by the High Court was placed on record, because no such objection was raised by the Revenue at any stage of the assessment proceedings nor had the Assessing Officer rejected the claim of the Assessee on that ground.
9. Thus, the questions surviving for determination are :-
(i) that when the Assessee maintained their accounts on mercantile system of accounting and there was no finding by the Assessing Officer on the correctness or completeness of the account and that the Assessee had complied with the accounting standards, laid down by the Central Government, can the “loss” suffered by it on account of fluctuation in the rate of foreign exchange as on the date of balance-sheet be allowed as expenditure under Section 37(1) of the Act notwithstanding the fact that the liability had not been actually discharged in the year in which the fluctuation in the rate of foreign exchange had occurred and.
(ii) whether on account of fluctuation in the rate of exchange at the end of the previous year, the Assessee is entitled to adjust the actual cost of imported assets acquired in foreign currency?
10. Having carefully perused the decision of this Court in Woodward’s case (supra), we are of the opinion that both the issues stand concluded by the said decision. Dealing with the said issues extensively, speaking for the Bench, S. H. Kapadia, J. summarised the following factors which should be taken into account in order to find out if an expenditure on account of fluctuation in the foreign currency rates, when the Assessee is following mercantile system of accounting, is deductible:
(i) whether the system of accounting followed by the assessee is the mercantile system, which brings in the debits of the amount of expenditure for which a legal liability has been incurred even before it is actually disbursed and credits, what is due, immediately it becomes due even before it is actually received;
(ii) whether the same system is followed by the assessee from the very beginning and if there was a change in the system, whether the change was bona fide;
(iii) whether the assessee has given the same treatment to losses claimed to have accrued and to the gains that may accrue to it;
(iv) whether the assessee has been consistent and definite in making entries in the account books in respect of losses and gains;
(v) whether the method adopted by the assessee for making entries in the books both in respect of losses and gains is as per nationally accepted accounting standards;
(vi) whether the system adopted by the assessee is fair and reasonable or is adopted only with a view to reducing the incidence of taxation.
Applying these factors on the facts of that case, it was held that the “loss” suffered by the Assessee, maintaining accounts regularly on mercantile system and following accounting standards prescribed by the Institute of Chartered Accountants of India (ICAI), on account of fluctuation in the rate of foreign exchange as on the date of balance-sheet was an item of expenditure under Section 37(1) of the Act, notwithstanding that the liability had not been discharged in the year in which the fluctuation in the rate of foreign exchange occurred.
11. We are of the opinion that the ratio of the said decision, with which we are in respectful agreement, squarely applies to the facts at hand and, therefore, the loss claimed by the Assessee on account of fluctuation in the rate of foreign exchange as on the date of balance-sheet is allowable as expenditure under Section 37(1) of the Act.
12. On the question whether an Assessee is entitled to adjust the actual cost of imported assets acquired in foreign currency on account of fluctuation in the rate of exchange at each balance-sheet date, pending actual payment of the varied liability with reference to unamended Section 43A of the Act, in Woodward’s case (supra), the Court observed thus:
“…what triggers the adjustment in the actual cost of the assets, in terms of the unamended section 43A of the 1961 Act is the change in the rate of exchange subsequent to the acquisition of asset in foreign currency. The section mandates that at any time there is change in the rate of exchange, the same may be given effect to by way of adjustment of the carrying cost of the fixed assets acquired in foreign currency. But for section 43A which corresponds to paragraph 10 of AS-II such adjustment in the carrying amount of the fixed assets was not possible, particularly in the light of section 43(1). The unamended section 43A nowhere required as condition precedent for making necessary adjustment in the carrying amount of the fixed asset that there should be actual payment of the increased/decreased liability as a consequence of the exchange variation. The words used in the unamended section 43A were “for making payment” and not “on payment” which is now brought in by amendment to section 43A, vide the Finance Act, 2002.”
Opining that the amendment of Section 43A of the Act by the Finance Act, 2002 with effect from 1st April, 2003 is amendatory and not clarificatory and would thus, apply prospectively, the Court explained that under the unamended Section 43A, adjustment to the actual cost takes place on the happening of change in the rate of exchange, whereas under the amended Section 43A, the adjustment in the actual cost is made on cash basis. In other words, under the unamended Section 43A, “actual payment” was not a condition precedent for making necessary adjustment in the carrying cost of the fixed asset acquired in foreign currency but under the amended Section 43A, with effect from 1st April, 2003, such payment of the decreased/enhanced liability on account of fluctuation in foreign exchange rate has been made a condition precedent for making adjustment in the carrying amount of the fixed asset.
13. We are of the opinion that the decision of this Court in Woodward’s case (supra) settles the second issue as well. We respectfully concur with the same and hold that all the assessment years in question being prior to the amendment in Section 43A of the Act with effect from 1st April, 2003 the Assessee would be entitled to adjust the actual cost of the imported capital assets, acquired in foreign currency, on account of fluctuation in the rate of exchange at each of the relevant balance-sheet dates pending actual payment of the varied liability.
14. Resultantly, all the appeals are allowed; the impugned orders are set aside and both the questions formulated in para 1 (supra) are answered in favour of the Assessee, leaving the parties to bear their own costs.
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